O mês de julho foi marcado por um aumento da aversão ao risco no Brasil, principalmente após o governo norte-americano anunciar tarifas que atingiram o país com a maior alíquota entre as nações tarifadas. Esse movimento repercutiu negativamente nos mercados de câmbio, ações e taxa de juros.

Nos Estados Unidos, dados mais robustos do mercado de trabalho e uma atividade econômica ainda resiliente continuam mantendo a inflação sob pressão. O Federal Reserve reforçou uma postura firme e preocupada, indicando incerteza quanto ao ciclo de cortes nas taxas de juros norte-americanas.

Diante de um cenário externo mais incerto, o Copom decidiu manter a Selic em 15% ao ano e sinalizou uma pausa prolongada no ciclo de alta, deixando claro que poderá retomá-lo caso as condições exijam.

No mercado acionário, o Brasil apresentou o pior desempenho entre os países emergentes em julho. O Ibovespa recuou 4,17% e o real se desvalorizou 2,66% frente ao dólar, refletindo o pessimismo local e preocupações com os impactos do “tarifaço” dos EUA.